黄金市场风云再起：2025年金价冲击3000美元的可能性解析

　　2025年1月1日，新年伊始，位于上海的老铺黄金豫园店外排起了长龙。九折优惠的吸引力促使众多购金者蜂拥而至，尽管2024年国际金价的飙升已接近30%，但金饰消费的低迷情形却严重影响了商家的收益。不少金店纷纷打出折扣牌以刺激销售，比如，周大福采取线折，部分品牌甚至推出每克减100元的优惠政策。与此同时，上海金的交易价格约为616.26元/克，然而，在周大福、六福、老凤祥金店的门店，金价却高达约800元/克，比黄金交易价格有相当大的溢价，加加工费后让我们消费者感受到更大的消费压力。

　　对未来金价的预期，市场反响仍然热烈，尤其在春节即将来临之际，各大商家寄希望于这一传统消费旺季。世界黄金协会中国区行业拓展及营销负责人陈志君曾表示，2024年在高金价的影响下，商家更多选择推出小克重产品。然而，保值诉求和高金价对黄金投资需求的推动，依然是行业发展的一大亮点。重点是，国际金价在2025年是否有望冲击3000美元/盎司大关。

　　许多交易员和行业分析师表示，未来的降息、弱美元和地缘乱局都是导致黄金牛市的催化剂。短期内金价的回调反而使黄金显得更为吸引，于此同时，市场将持续盘整，以帮助一些长期的动能指标克服超买状态。

　　新年黄金消费的机遇与挑战并存。截至2025年1月1日，黄金现货价格报2625美元。现货黄金在去年11月一度逼近2800美元的历史高位，但是，由于特朗普再次出山所引发的强美元、高利率的预期，让黄金的多头暂时获利了结，价格一度跌入2500美元区间。然而，尽管如此，金价的一年涨幅仍接近三成。有必要注意一下的是，与投资需求的强劲表现形成鲜明对比的是，金饰品的消费却显得暗淡无光，黄金加工和金饰品零售行业正经历出清周期。业内人士指出，尽管开年时排队购金的现象再现，但这其中仍存在季节性和促销的原因，不同金店在销量上存在很明显差异。

　　根据世界黄金协会的数据，2024年三季度，全球ETF基金的净流入竟达94.6吨，终结了连续9个季度的流出趋势，总持仓量升至3200吨，然而，全球金饰消费的总量却同比下降12%，降至459吨。中国市场的金饰需求虽然环比回升19%，但年同比仍下降了34%，与过去十年的中等水准相比，低出36%。

　　2023年，中国珠宝首饰板块的表现令人瞩目，但随着金价在2024年3月底的猛涨，市场却随之出现观望情绪，同时高基数的影响也使得此板块自2024年二季度起步入下行周期。高盛在近期发布的中国珠宝行业报告中提到，2024年下半年部分潜在的需求预测将得以释放，并预计2025年二季度将会出现周期性的反弹，不过该机构对金饰品未来的展望过于悲观，原因主要在于结构性的挑战不断显现：婚庆及新生儿送礼等刚需在迅速下降，消费者偏好发生转变，从追求商品转向更加重视消费体验，新产品的推出速度也陷入了瓶颈。此外，该行业在经历了2010年至2022年的过度扩张后，珠宝店数量以年均10%以上的速度增加，但需求并未得到同步增长。

　　尽管挑战重重，机遇依然存在。近年来，新工艺的出现成为行业突破的关键点，例如，古法金与5D硬金工艺为中国黄金饰品行业带来了新的机会。古法金的独特手工工艺和浓厚的文化渊源迎合了现代花了钱的人传统与美学相结合的追求。而5D硬金工艺则运用先进的压铸技术，使黄金饰品具备轻盈、硬度高且不易变形的优势，足金逐渐展现出与K金竞争的外观优势。

　　与此同时，不一样的品牌间的差异化愈加凸显。例子就是2024年老铺黄金在港股上市首日股价大涨超70%。作为首家推广“古法黄金”的品牌，老铺黄金明确将目标锁定在高端市场，其“一口价”策略使得平均每克黄金售价高达1500元，远超行业中等水准。此外，老铺黄金近三年收入复合年增长率高达58.6%，且毛利率均超过40%，大大高于传统黄金珠宝品牌的20%。

　　高盛此前的报告将老铺黄金评为中国珠宝覆盖板块唯一的“买入”评级，认为其高增长潜力与品牌上升周期相结合，有着不可多得的古法黄金特色，与市面上大多数品牌形成鲜明对比。 反观周大福（，却因关店145家的消息引发热议，其三季报也显示零售值出现双位数的大幅放缓。

　　面对行业增速的减缓，各大珠宝品牌及商家在既定的发展道路上需谨慎前行。疫情期间，金饰珠宝行业虽实现了短时间的加速发展，但自2021年起逐渐放缓。世界黄金协会提出几条建议，首要是在经营中回归珠宝的本质，以适应消费增速放缓的现实。此外，深入理解消费者的底层需求逻辑亦是必须，消费者逐渐重视理性消费，倾向于选择具备保值、储蓄以及升值属性的产品。

　　随着年轻Z世代慢慢的变成为主力花钱的那群人，珠宝行业需积极布局未来趋势。细分化发展势在必行，通过精准的品牌定位、渠道优化与产品多样化，去满足多种花钱的那群人的需求。同时，将数字化与社会化媒体结合，将成为打破行业瓶颈的关键，借助社交平台提高品牌影响力与触达效率，精细化的精准营销也是关键。

　　对于黄金行业来说，金价的走势无疑至关重要。2024年11月美国大选前，3000美元的目标似乎触手可及。降息、弱美元以及地缘动荡成为黄金牛市的催化剂。在特朗普的胜选背景下，强势美元可能再度回归，中东局势的缓和也使金价跌入2500美元区间。尽管短期方向略显不明朗，但市场对黄金的长期前景依然充满信心。通胀压力、央行购金意愿以及地理政治学的不确定性，将支撑黄金在多元化投资组合中继续扮演战略资产的角色。

　　分析师Fawad Razaqzada认为，经历2024年的大涨后，短期的回调将让黄金市场更具吸引力，有利于月度相对强弱指数（RSI）重新再回到合理位置。一旦金价能突破2500美元并触及一些重要支撑位，交易员将重视是否会出现强烈的看涨信号。当前，2500美元成为需要我们来关注的重要支撑区域，若能顺利突破，下一个目标便是2790美元高点，3000美元将是未来的心理价位。

　　此外，全球央行持续购金的趋势不容忽视。虽然由于金价过高，中国央行一度中断购金令其连续18个月的黄金储备增长暂时停滞，但在2024年12月重新恢复了购金。这样的现象则表明，全球央行购金的长期增配趋势保持不变，且可能会在未来把握回调时机进行增配。

　　总而言之，2025年的黄金市场即将迎来新挑战和新机遇。在谨慎开局的预期下，耐心的投资者或许会看到黄金重返光彩，最终迈向3000美元的愿景。黄金的未来，仍待我们拭目以待。返回搜狐，查看更加多